# 股息效率比四象限分析

> 按波动率和股息效率比将A股划分为四个象限。稳健型仅160支是最稀有的品种，伪红利型2545支是数量最多的类型。兴业银行66.53%+1.45%是稳健型代表。

Author: 倍发科技
Published: 2026-06-18T07:57:23.469Z
Updated: 2026-06-18T07:57:23.469Z
Canonical: https://www.betalpha.com/insights/dividend-efficiency-quadrant

## Key Takeaways

- 低波动+高股息效率比的稳健型仅160支，是最稀有的红利品种。
- 高波动+高股息效率比的进取型仅8支——稀缺中的稀缺。
- 高波动+低股息效率比的伪红利型超过2500支——打着红利旗号但性价比极低。

## 一句话结论

按波动率和股息效率比两个维度，A股可以划分为四个象限。低波动+高效比（稳健型）仅160支，是最稀有的品种；高波动+低效比（伪红利型）超过2500支，是数量最多的类型——大多数股票打着"红利"的旗号，但性价比其实很低。

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## 股息效率比四象限分析

| 排名 | 象限 | 股票名称 | 代码 | 股息效率比(%) | 波动率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 兴业银行 | 601166 | 66.53 | 1.45 |
| 2 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 招商银行 | 600036 | 48.71 | 1.66 |
| 3 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 羚锐制药 | 600285 | 48.3 | 2.28 |
| 4 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 格力电器 | 000651 | 48.13 | 1.54 |
| 5 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 中远海控 | 601919 | 47.98 | 2.17 |
| 6 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 冀中能源 | 000937 | 46.35 | 2.41 |
| 7 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 九州通 | 600998 | 44.6 | 1.8 |
| 8 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 军信股份 | 301109 | 42.99 | 2.13 |
| 9 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 义翘神州 | 301047 | 28.2 | 3.21 |
| 10 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 今天国际 | 300532 | 25.76 | 3.15 |
| 11 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 川恒股份 | 002895 | 24.55 | 3.14 |
| 12 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 冰川网络 | 300533 | 23.98 | 4.02 |
| 13 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 太湖远大 | 920118 | 22.46 | 4.11 |
| 14 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 德冠新材 | 001378 | 20.22 | 6.04 |
| 15 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 久祺股份 | 300994 | 20.2 | 6.6 |
| 16 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 爱玛科技 | 603529 | 20.03 | 3.04 |
| 17 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 徐工机械 | 000425 | 4.99 | 2.12 |
| 18 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 三一重工 | 600031 | 4.98 | 2.12 |
| 19 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 万得凯 | 301309 | 4.96 | 2.38 |
| 20 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 金陵药业 | 000919 | 4.96 | 2.2 |
| 21 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 立华股份 | 300761 | 4.96 | 2.47 |
| 22 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 瑞德智能 | 301135 | 4.99 | 3.27 |
| 23 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 兰卫医学 | 301060 | 4.98 | 10.9 |
| 24 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 华洋赛车 | 920058 | 4.98 | 4.99 |
| 25 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 威迈斯 | 688612 | 4.97 | 3.1 |
| 26 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 明月镜片 | 301101 | 4.95 | 5.78 |

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## 解读

**象限1：低波动+高股息效率比（稳健型）— 160支**
这是真正适合红利投资者的区域。波动率低于2.5%的同时股息效率比超过20%，意味着每一分股息都"跌不跑"。兴业银行（1.45%+66.53%）、招商银行（1.66%+48.71%）、格力电器（1.54%+48.13%）是典型代表。

**象限2：高波动+高股息效率比（进取型）— 仅8支**
这是最稀缺的品种。虽然波动率高于3%，但股息效率比仍超过20%——说明股息率极高。义翘神州（3.21%+28.20%）、川恒股份（3.14%+24.55%）属于此类。

**象限3：低波动+低股息效率比（沉睡型）— 366支**
波动率很低但股息效率比也低——说明股息率本身就低。这类股票不分红或分红极少，即使股价稳定也毫无红利价值。

**象限4：高波动+低股息效率比（伪红利型）— 2545支**
A股数量最多的类型。波动率大、股息效率比低——既是"伪红利股"，也不太适合长期持有。

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## 数据看板：股息效率比四象限代表个股

每个象限TOP代表

数据时间：2026-06-14T00:00:00.000Z

| 排名 | 象限 | 股票名称 | 代码 | 股息效率比(%) | 波动率(%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 兴业银行 | 601166 | 66.53 | 1.45 |
| 2 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 招商银行 | 600036 | 48.71 | 1.66 |
| 3 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 羚锐制药 | 600285 | 48.3 | 2.28 |
| 4 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 格力电器 | 000651 | 48.13 | 1.54 |
| 5 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 中远海控 | 601919 | 47.98 | 2.17 |
| 6 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 冀中能源 | 000937 | 46.35 | 2.41 |
| 7 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 九州通 | 600998 | 44.6 | 1.8 |
| 8 | 低波动+高股息效率比(稳健型) | 军信股份 | 301109 | 42.99 | 2.13 |
| 9 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 义翘神州 | 301047 | 28.2 | 3.21 |
| 10 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 今天国际 | 300532 | 25.76 | 3.15 |
| 11 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 川恒股份 | 002895 | 24.55 | 3.14 |
| 12 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 冰川网络 | 300533 | 23.98 | 4.02 |
| 13 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 太湖远大 | 920118 | 22.46 | 4.11 |
| 14 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 德冠新材 | 001378 | 20.22 | 6.04 |
| 15 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 久祺股份 | 300994 | 20.2 | 6.6 |
| 16 | 高波动+高股息效率比(进取型) | 爱玛科技 | 603529 | 20.03 | 3.04 |
| 17 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 徐工机械 | 000425 | 4.99 | 2.12 |
| 18 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 三一重工 | 600031 | 4.98 | 2.12 |
| 19 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 万得凯 | 301309 | 4.96 | 2.38 |
| 20 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 金陵药业 | 000919 | 4.96 | 2.2 |
| 21 | 低波动+低股息效率比(沉睡型) | 立华股份 | 300761 | 4.96 | 2.47 |
| 22 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 瑞德智能 | 301135 | 4.99 | 3.27 |
| 23 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 兰卫医学 | 301060 | 4.98 | 10.9 |
| 24 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 华洋赛车 | 920058 | 4.98 | 4.99 |
| 25 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 威迈斯 | 688612 | 4.97 | 3.1 |
| 26 | 高波动+低股息效率比(伪红利型) | 明月镜片 | 301101 | 4.95 | 5.78 |

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## 数据说明

- 样本：A股全市场，剔除ST股
- 波动率阈值：<2.5%=低波动，≥3%=高波动
- 股息效率比阈值：>20%=高效比，<5%=低效比
- 数据来源：SFinX 因子引擎
- 数据日期：2026年6月14日

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## 风险提示与免责声明

- 本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。
- 过往表现不代表未来收益。投资者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策。
- 市场有风险，投资需谨慎。

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## FAQ

### 四象限分析对投资有什么实际意义？

它帮你快速定位自己的投资风格：追求确定性选象限1（低波高效），追求弹性选象限2（高波高效），两类都值得关注；象限3和4应该避开。

### 为什么稳健型（象限1）只有160支这么少？

因为同时满足低波动（<2.5%）和高股息效率比（>20%）的门槛很高。低波动需要在稳定行业（银行、公用事业等），高效比需要高股息率或极低波动。A股5000多支股票中仅160支达标。

### 进取型（象限2）股票值得投资吗？

适合风险偏好较高的红利投资者。高波动+高效比的组合说明这些股票的股息率极高，足以弥补波动风险。但需注意高波动可能来自行业周期或公司特殊事件。

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