摘要
基于SFinX数据的A股28个行业股息支付率完整排行。煤炭110%全市场唯一超100%，银行34%最保守。
核心观点
- 煤炭支付率110%，分红超过当期利润
- 食品饮料支付率95%，盈利强但分红空间已不大
- 银行支付率34%最低，低支付率=高安全垫
一句话结论
煤炭支付率110%，全市场唯一超过100%的行业。食品饮料95%、纺织服装90%紧随其后。另一端，银行34%支付率最低。
全行业支付率排行
| 排名 | 行业 | 支付率(%) | 股息率(%) | ROE(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 煤炭 | 109.7 | 5.65 | 11.55 |
| 2 | 食品饮料 | 95.34 | 4.52 | 27.24 |
| 3 | 纺织服装 | 90.43 | 6.39 | 11.79 |
| 4 | 消费者服务 | 67.55 | 2.75 | 6.84 |
| 5 | 家电 | 59.93 | 5.07 | 18.61 |
| 6 | 农林牧渔 | 58.69 | 2.54 | 16.43 |
| 7 | 汽车 | 56.52 | 2.46 | 14.42 |
| 8 | 石油石化 | 51.31 | 6.19 | 8.12 |
| 9 | 轻工制造 | 51.17 | 3.57 | 15.15 |
| 10 | 电力及公用事业 | 49.7 | 2.54 | 10.17 |
| 11 | 交通运输 | 45.45 | 3.57 | 7.5 |
| 12 | 国防军工 | 41.19 | 0.6 | 7.41 |
| 13 | 电力设备及新能源 | 41.09 | 1.39 | 15.98 |
| 14 | 银行 | 34.44 | 6.37 | 9.4 |
| 15 | 基础化工 | 32.76 | 1.4 | 13.41 |
| 16 | 建筑 | 32.42 | 4.14 | 6.23 |
| 17 | 建材 | 32.42 | 4.14 | 6.23 |
| 18 | 有色金属 | 31.69 | 1.86 | 16.81 |
| 19 | 计算机 | 31.21 | 0.83 | 16.16 |
| 20 | 商贸零售 | 29.12 | 3.23 | 9.62 |
| 21 | 通信 | 26.18 | 3.29 | 33.86 |
| 22 | 电子 | 24.84 | 0.48 | 13.22 |
| 23 | 非银行金融 | 24.32 | 3.14 | 12.54 |
| 24 | 机械 | 23.53 | 1.58 | 10.7 |
| 25 | 钢铁 | 20.48 | 2.22 | 5.25 |
| 26 | 医药 | 16.99 | 2.07 | 8.23 |
| 27 | 传媒 | -33.89 | 2.3 | 8.48 |
| 28 | 房地产 | -87029.58 | 1.75 | -1.42 |
三个关键信号
煤炭（110%）：支付率全市场第一，分红超过利润，依赖留存利润。
食品饮料（95%）：ROE 27.24%全行业第2，但95%的支付率意味着大部分利润都分了出去。
银行（34%）：支付率最低之一，股息率6.37%排第2。低支付率不是吝啬，是监管约束。
FAQ
Q：支付率超过100%意味着什么？ A：意味着分红金额大于当期净利润，公司动用留存利润或借款分红，不可持续。
Q：支付率越低越好吗？ A：不一定。支付率过低说明公司不愿分享利润，过高则有可持续性风险。40%-80%是健康区间。
Q：银行支付率为什么这么低？ A：银行需要补充核心一级资本以满足监管要求，低支付率是监管约束的结果。
数据说明
- 样本：中证800成分股，市值加权
- 行业分类：中信一级行业（28个有效行业）
- 数据来源：SFinX 因子引擎
- 数据日期：2026年6月2日
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